Sénégal : TRS
Le gouvernement défend son choix face aux critiques
Le ministère des Finances et du Budget du Sénégal a publié un communiqué de presse pour répondre aux critiques sur l'utilisation de Total Return Swap (TRS). Le département dirigé par le ministre des Finances récuse toute irrégularité et réaffirme la pleine transparence des opérations. Le Sénégal cherche à diversifier ses sources de financement dans un contexte mondial de resserrement des conditions d'accès aux marchés de capitaux.
Le recours aux TRS s'inscrit dans une stratégie délibérée de diversification des sources de financement, dans un contexte mondial de resserrement des conditions d'accès aux marchés de capitaux. L'objectif affiché est d'élargir la base des investisseurs au sein du marché financier régional de l'UEMOA, en attirant des acteurs étrangers dont les exigences d'accès au change imposent des montages financiers spécifiques. Le ministère souligne que ces structurations ont été conçues de manière à maîtriser le risque pour l'État.
Le ministère se montre particulièrement défensif sur le plan des conditions financières. Le taux net supporté dans le cadre de ces opérations était d'environ 7,1 %, un niveau qu'il présente comme nettement plus avantageux que les rendements observés sur les marchés des eurobonds en 2025 lesquels oscillaient entre 11 % et 12 % sur les obligations libellées en euros à diverses échéances.
Le ministère des Finances et du Budget a également souligné que les opérations de TRS ont été menées de manière transparente et dans le respect des règles de gouvernance. Les autorités sénégalaises ont pris des mesures pour garantir que les opérations soient conformes aux normes internationales et qu'elles ne portent pas atteinte à la stabilité financière du pays.
Les critiques sur l'utilisation des TRS par le Sénégal ont suscité un débat houleux au sein de la communauté financière internationale. Certains ont accusé le gouvernement sénégalais de prendre des risques inutiles et de mettre en péril la stabilité financière du pays. Cependant, le ministère des Finances et du Budget a réaffirmé sa confiance dans la stratégie adoptée et a assuré que les opérations de TRS ont été menées de manière responsable et dans l'intérêt du pays.
Le gouvernement sénégalais a défendu son choix d'utiliser les TRS, soulignant les avantages de cette stratégie pour diversifier les sources de financement et attirer des investisseurs étrangers.